編者薦語(yǔ)：
壹企欣，作為新加坡和中國(guó)深圳智慧城市的核心項(xiàng)目，是金融壹賬通、新加坡資訊通信媒體發(fā)展局（IMDA）、新加坡中華總商會(huì)在深圳市中小企業(yè)服務(wù)局的支持下共同搭建的亞洲中小企業(yè)平臺(tái)。這里，我們希望企業(yè)可以 “借助資本，提升免疫力”。
導(dǎo)語(yǔ)：今年民營(yíng)中小企業(yè)命懸一線，預(yù)計(jì)有500萬(wàn)家企業(yè)將面臨倒閉破產(chǎn)，如何自救？如何應(yīng)對(duì)不確定性？
一場(chǎng)新冠疫情，讓全球經(jīng)濟(jì)和多數(shù)企業(yè)感受到壓力和不確定性，只有世界經(jīng)濟(jì)恢復(fù)正常，中國(guó)才能恢復(fù)正常。對(duì)于每一個(gè)企業(yè)個(gè)體，在今年的大變局下無(wú)法獨(dú)善其身，近期我們花了一個(gè)多月的時(shí)間對(duì)100多家民營(yíng)企業(yè)咨詢(xún)客戶進(jìn)行咨詢(xún)溝通，結(jié)合實(shí)際的盡調(diào)情況，我們提出“2020年將是民營(yíng)中小企業(yè)資本自救的元年”。
要想真正應(yīng)對(duì)一場(chǎng)危機(jī)，必須依靠企業(yè)自身的能力，包括企業(yè)自身的免疫能力、企業(yè)自救的能力，以及企業(yè)應(yīng)對(duì)危機(jī)快速調(diào)整應(yīng)變的能力。
面對(duì)2020年的危機(jī)和不確定性，快速調(diào)整“資本認(rèn)知”是當(dāng)下民營(yíng)中小企業(yè)家需要做出的第一選擇！
代表眾多民營(yíng)中小企業(yè)的行業(yè)，餐飲業(yè)是眾多行業(yè)中受影響較為嚴(yán)重的之一，2019年春節(jié)一周時(shí)間全國(guó)零售和餐飲銷(xiāo)售額10050億元，今年全部按下了“暫停鍵”。還記得2018年海底撈上市時(shí)，西貝莜面村董事長(zhǎng)賈國(guó)龍說(shuō)：“西貝永遠(yuǎn)不上市”。今年2月初賈總對(duì)媒體坦陳，目前西貝遇到了極大困難，“我們的現(xiàn)金流按照發(fā)工資的極限，即使貸上款發(fā)工資，我覺(jué)得撐不過(guò)三個(gè)月�！� 我們不禁要問(wèn)：諸如西貝這樣著名的餐飲企業(yè)，面對(duì)疫情為什么顯得如此脆弱？西貝在全國(guó)擁有近400家門(mén)店，受疫情影響，春節(jié)前后一個(gè)月的時(shí)間將損失營(yíng)收7-8億元，同時(shí)2萬(wàn)多名員工在家待業(yè)，一個(gè)月工資就在1.5億元左右。一方面，缺少收入進(jìn)賬；另一方面，支出卻沒(méi)有減少，西貝這家明星企業(yè)賬上現(xiàn)金流撐不過(guò)3個(gè)月，更何況廣大的其他民營(yíng)中小企業(yè)。
現(xiàn)金流和資金狀況無(wú)疑成了影響中小實(shí)體企業(yè)存活的重要因素。
后來(lái)通過(guò)貸款西貝解決了眼前的危機(jī)，但賈國(guó)龍面對(duì)媒體反省說(shuō)，“我們一直認(rèn)為我們是現(xiàn)金流行業(yè)，不需要那么多資本，不需要上市融資，疫情之后我們要重新評(píng)估西貝上市，多接觸資本，這次疫情對(duì)我教育深刻，有些事不能說(shuō)的那么絕！”其實(shí)這幾年，上市的餐企越來(lái)越多，諸如海底撈、九毛九、周黑鴨、絕味食品、廣州酒家等等，他們?cè)谶@次疫情中明顯抗風(fēng)險(xiǎn)能力相對(duì)較強(qiáng)。
01｜民營(yíng)企業(yè)為什么要資本運(yùn)作去上市？
對(duì)絕大多數(shù)中國(guó)民營(yíng)企業(yè)而言，登陸資本市場(chǎng)上市是一次內(nèi)外兼修、脫胎換骨的過(guò)程。也是企業(yè)從小到大，從大到強(qiáng)的必經(jīng)階段。上市不是目的而是一種發(fā)展路徑和工具。通過(guò)對(duì)接資本市場(chǎng)，成為上市公司，可以給困境中的民營(yíng)中小企業(yè)帶來(lái)下面的幾個(gè)基本好處：
1、實(shí)現(xiàn)便捷高效低成本融資
大部分民營(yíng)中小企業(yè)發(fā)展過(guò)程中都缺錢(qián)，而中小企業(yè)去銀行貸款，經(jīng)常提供不了抵押物或擔(dān)保，加之自身信用等級(jí)不高，獲取銀行貸款變得異常困難，沒(méi)有充足資金發(fā)展更加捉襟見(jiàn)肘，形成業(yè)務(wù)的惡性循環(huán)，通過(guò)上市資本頂層籌劃，徹底打通資本助力業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)展的通路：
首先，IPO上市時(shí)企業(yè)可以通過(guò)公開(kāi)發(fā)行募集資金，使得企業(yè)短時(shí)間補(bǔ)充大量現(xiàn)金流，這部分資金還不用付任何利息。
其次，上市準(zhǔn)備過(guò)程中，企業(yè)財(cái)務(wù)更加透明規(guī)范，加之上市預(yù)期，更加容易吸引股權(quán)類(lèi)投資機(jī)構(gòu)的投資，這是因?yàn)槠髽I(yè)明確的上市規(guī)劃讓投資人有明確的退出路徑，這與大多數(shù)投資人的退出預(yù)期也是相輔相成的。
第三，上市過(guò)程中，通過(guò)整體的資本戰(zhàn)略規(guī)劃，通過(guò)股權(quán)激勵(lì)以及上下游產(chǎn)業(yè)鏈整合，實(shí)現(xiàn)股權(quán)價(jià)值的激勵(lì)和資金交換，變向?qū)崿F(xiàn)業(yè)務(wù)型股權(quán)融資目的；
第四，上市過(guò)程中可以?xún)?yōu)化企業(yè)的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，使得企業(yè)未來(lái)可以更大規(guī)模進(jìn)行債權(quán)融資，并且上市公司更加容易拿到銀行的授信，還有更加便捷的股權(quán)質(zhì)押融資等債權(quán)融資工具使用。
第五，上市后，上市公司可以更加靈活地借助資本市場(chǎng)進(jìn)行再融資增發(fā)更多股票，比起不上市的企業(yè)，這些融資成本更低，效率更高，成功率更高。
2019年A股新上市的203家公司實(shí)際募集資金2500億元，足以看出公司上市是獲取融資的有效途徑。比如這次疫情下，同為餐飲業(yè)的九毛九，體量和業(yè)務(wù)等都不及西貝，但作為一家香港上市公司，面對(duì)疫情卻比西貝淡定，面對(duì)突發(fā)事件，上市公司的抗風(fēng)險(xiǎn)能力相對(duì)較強(qiáng)。
2、吸引人才，完善公司內(nèi)控和治理結(jié)構(gòu)
對(duì)絕大多數(shù)中國(guó)民營(yíng)企業(yè)而言，人才和管理一直是制約公司發(fā)展的最大瓶頸，靠老板一個(gè)人，天天累死累活也感覺(jué)公司做不大。但如果公司規(guī)劃了明確的上市路徑就完全不一樣了：
1、通過(guò)多輪次的股權(quán)激勵(lì)政策，一方面可以激勵(lì)創(chuàng)業(yè)功臣元老和骨干人才，另外一方面可以持續(xù)吸引外面更加優(yōu)秀的人才加入團(tuán)隊(duì)。通過(guò)擬上市公司的股權(quán)價(jià)值激發(fā)團(tuán)隊(duì)的能力和潛力，讓人才更加凝聚，通過(guò)股東文化的持續(xù)宣導(dǎo)，讓團(tuán)隊(duì)管理更加透明、更加高效，把老板一個(gè)人的事情變成大家一起努力的事情。
2、通過(guò)上市路徑的清晰和逐步規(guī)范，把原來(lái)民營(yíng)中小企業(yè)管理過(guò)程中的很多不足逐漸規(guī)避掉，逐漸完善公司治理結(jié)構(gòu)，降低經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的決策風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)一步步的提升。就像著名民營(yíng)企業(yè)家曹德旺說(shuō)的，民企公司一本糊涂賬，就算擴(kuò)大銷(xiāo)售，效益也難以提升顯現(xiàn)！
3、增強(qiáng)品牌和市場(chǎng)影響力
民營(yíng)中小企業(yè)如果不上市，品牌和影響力明顯較弱，招投標(biāo)拿業(yè)務(wù)靠喝酒可不長(zhǎng)久。但公司一旦上市，通過(guò)掛牌敲鐘一夜之間烏雞變鳳凰，全市場(chǎng)都會(huì)知道。上市之后通過(guò)信息披露、發(fā)布各種公告，從而持續(xù)得到市場(chǎng)和媒體關(guān)注。新聞媒體的報(bào)道就成了企業(yè)日常的免費(fèi)廣告，尤其正面利好的媒體新聞，對(duì)于公司樹(shù)立良好的品牌十分有利。公司有了良好的品牌，公司的產(chǎn)品附加值就會(huì)增加，公司的利潤(rùn)也能增加。另外，有了品牌力，會(huì)促進(jìn)加速區(qū)域物流、產(chǎn)品流、資金流的集聚，帶動(dòng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展，整合周邊企業(yè)，建立屬于自己的產(chǎn)業(yè)鏈條，擴(kuò)大市場(chǎng)占有率和利潤(rùn)率。有了資本的助力，有著充�，F(xiàn)金流的上市公司也會(huì)讓企業(yè)迅速進(jìn)入快速擴(kuò)張期。
以海底撈為例，2018年海底撈正式登陸港交所，市值超過(guò)千億港元。2019年海底撈發(fā)展速度更是爆發(fā)式增長(zhǎng)，市值突破2000億港元。除了市值的倍增，海底撈門(mén)店及營(yíng)收也迎來(lái)高速擴(kuò)張與增長(zhǎng)。截至2019上半年，海底撈全球門(mén)店數(shù)為593家，其中550家位于中國(guó)大陸的116個(gè)城市，而在2015年1月1日，該數(shù)字為112家。值得注意的是，海底撈在2018年一年就新增了200家門(mén)店，在2019上半年更是新開(kāi)業(yè)130家。
4、資源整合和政策支持
一方面，企業(yè)通過(guò)上市，可以整合產(chǎn)業(yè)上下游資源，還可以整合同行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，通過(guò)股權(quán)整合和資本整合實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)鏈條打通，企業(yè)發(fā)展更加高效健康；
另外一方面，上市公司可以獲得更多地方政策的扶植。比如稅收、項(xiàng)目審批方面的優(yōu)惠，甚至還能獲得專(zhuān)項(xiàng)的政府扶植資金。這是因?yàn)椋鲜泄緦?duì)于政府而言是主要的創(chuàng)收來(lái)源，地方經(jīng)濟(jì)的主要引擎和就業(yè)的主要渠道。具有中國(guó)特色的一幕是，當(dāng)上市公司處于經(jīng)營(yíng)乏力、管理不善之時(shí)，一些地方政府會(huì)出面協(xié)調(diào)金融機(jī)構(gòu)和地方企業(yè)，幫助上市公司度過(guò)難關(guān)，而普通中小企業(yè)很難有這樣的待遇。
5、實(shí)現(xiàn)股東和團(tuán)隊(duì)的財(cái)富增值
很多民營(yíng)企業(yè)都希望自己的團(tuán)隊(duì)能夠和自己一樣財(cái)富自由，幫助到更多的人，但靠微薄的利潤(rùn)和工資真的很難。通過(guò)登陸資本市場(chǎng)，加上股權(quán)激勵(lì)，上市公司的股東財(cái)富獲得大幅增加。公司未上市之前，股票流通性差，股東持有的公司股票缺乏公允價(jià)格。IPO上市后，公司股票價(jià)格上漲少則十幾倍，多則幾十上百倍，上市是公司股東實(shí)現(xiàn)財(cái)富效應(yīng)與財(cái)務(wù)自由的最佳手段。
2019年7月22日科創(chuàng)板首批上市的25家企業(yè)中，有17家公司的實(shí)際控制人為自然人。這些公司的實(shí)際控制人經(jīng)過(guò)科創(chuàng)板上市首秀，均實(shí)現(xiàn)了可觀的財(cái)富效應(yīng)。截至2020年7月22日午間收盤(pán)，科創(chuàng)板共有百余位億萬(wàn)富豪誕生。
02｜2020中小企業(yè)資本自救捷徑：全面擁抱新三板
新三板早在2013-2016年火了幾年，10000多家民營(yíng)中小企業(yè)實(shí)現(xiàn)了掛牌上市，90%的中小企業(yè)家可能不知道，新三板市場(chǎng)中有6000多家中小企業(yè)實(shí)現(xiàn)股權(quán)融資近5000多億人民幣，債權(quán)融資還有近6000億元。當(dāng)然也有很多掛牌企業(yè)沒(méi)有得到什么好處，有市場(chǎng)原因，更重要的是企業(yè)自身原因，2017年開(kāi)始市場(chǎng)逐漸走下坡，很多民營(yíng)企業(yè)家開(kāi)始對(duì)新三板產(chǎn)生了失望和懷疑，甚至有很多花了近200萬(wàn)已經(jīng)掛牌的企業(yè)選擇了摘牌退市。但2019年底開(kāi)始，新三板進(jìn)行了一系列全面深度的改革落地，目前精選層已經(jīng)推出，轉(zhuǎn)板機(jī)制明確出臺(tái)，配合注冊(cè)制的全面推出，新三板發(fā)展一片向好。
2020年3月6日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《轉(zhuǎn)板指導(dǎo)意見(jiàn)》征求意見(jiàn)稿，對(duì)新三板企業(yè)轉(zhuǎn)板的問(wèn)題更加明確，該文件的發(fā)布也預(yù)示著我國(guó)多層次資本市場(chǎng)互聯(lián)互通的時(shí)代正式到來(lái)。我們洞見(jiàn)資本研究院認(rèn)為下半年開(kāi)始，資本市場(chǎng)一定會(huì)大刀闊斧推進(jìn)政策落地來(lái)對(duì)沖疫情對(duì)民營(yíng)中小企業(yè)的影響，也只有通過(guò)資本市場(chǎng)破局變革才能改變民營(yíng)中小企業(yè)這么多年積累的企業(yè)負(fù)擔(dān)和困難，那么這里面最符合民營(yíng)中小企業(yè)的資本市場(chǎng)就是新三板。
洞見(jiàn)資本研究院梳理了最近一段時(shí)間證監(jiān)會(huì)、全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)關(guān)于新三板改革的政策文件，本輪新三板改革的核心要點(diǎn)如下：
1、明確精選層的入層標(biāo)準(zhǔn)和交易制度
精選層引入連續(xù)競(jìng)價(jià)交易，漲跌幅限制為30%。全市場(chǎng)最小申報(bào)數(shù)量調(diào)整為100股，取消整數(shù)倍要求。目前精選層股票申購(gòu)配售及連續(xù)競(jìng)價(jià)交易在技術(shù)層面已具備開(kāi)展條件，流動(dòng)性的提升將帶來(lái)新三板企業(yè)估值的提升。
2、降低投資人門(mén)檻至100萬(wàn)起
與之前要求500萬(wàn)元資產(chǎn)的開(kāi)戶門(mén)檻相比，新三板精選層目前只需要投資者2年交易經(jīng)驗(yàn)+10個(gè)交易日日均100萬(wàn)元資產(chǎn)，即可開(kāi)通權(quán)限，而且可以全程網(wǎng)上辦理，無(wú)需臨柜，大幅降低了投資者門(mén)檻。同時(shí)，創(chuàng)新層的投資者門(mén)檻降低至150萬(wàn)，基礎(chǔ)層的投資者門(mén)檻降低至200萬(wàn)。目前全國(guó)各大證券公司營(yíng)業(yè)部都在緊鑼密鼓開(kāi)展新三板賬戶開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)，未來(lái)越來(lái)越多的投資人會(huì)進(jìn)來(lái)。
3、精選層將進(jìn)行“小IPO”，面向不定對(duì)象公開(kāi)發(fā)行股票
精選層掛牌時(shí)將同步進(jìn)行公開(kāi)發(fā)行股票，類(lèi)似于A股IPO上市時(shí)的首次公開(kāi)發(fā)行，不定對(duì)象的公開(kāi)發(fā)行新股，將大大便利精選層企業(yè)對(duì)外融資，企業(yè)募資更為便利。
4、在精選層掛滿一年有機(jī)會(huì)直接轉(zhuǎn)到科創(chuàng)板或創(chuàng)業(yè)板
試點(diǎn)期間，符合條件的掛牌公司可申請(qǐng)轉(zhuǎn)板到科創(chuàng)板或創(chuàng)業(yè)板上市，申請(qǐng)轉(zhuǎn)板上市企業(yè)應(yīng)當(dāng)為新三板精選層掛牌公司，且在精選層連續(xù)掛牌一年以上，還應(yīng)聘請(qǐng)保薦人符合轉(zhuǎn)入板塊上市條件，轉(zhuǎn)板上市屬于股票交易場(chǎng)所的變更，不涉及股票公開(kāi)發(fā)行，無(wú)需經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)或注冊(cè)，由上交所、深交所依據(jù)上市規(guī)則進(jìn)行審核并作出決定。
我們可以看到自2019年11月新三板改革政策發(fā)布以來(lái)，新三板成交額明顯被激活，新三板三大指數(shù)三板成指、創(chuàng)新成指和三板做市的成交額、換手率波動(dòng)明顯增大，峰值數(shù)據(jù)屢創(chuàng)新高。進(jìn)入2020年，即使受疫情影響，新三板三大指數(shù)日成交額仍然較去年全年有明顯改善。
自新三板改革政策發(fā)布以來(lái)，截至今年3月30日，已有195家企業(yè)公告宣布備戰(zhàn)精選層，其中3月31日新增備戰(zhàn)17家。備戰(zhàn)企業(yè)中，85家正式進(jìn)入輔導(dǎo)期，88家處于籌備階段，4家已完成輔導(dǎo)，新三板全市場(chǎng)的熱情正在被逐步調(diào)動(dòng)起來(lái)。
洞見(jiàn)資本杜總攜團(tuán)隊(duì)盡調(diào)服務(wù)近1500家企業(yè)（部分合影）
正因?yàn)槭袌?chǎng)的改革已經(jīng)全面重啟，作為曾經(jīng)幫助500多家中小企業(yè)規(guī)范登陸資本市場(chǎng)掛牌敲鐘的洞見(jiàn)資本，我們真摯地建議：2020年下半年開(kāi)始，利潤(rùn)200萬(wàn)-2000萬(wàn)元左右的民營(yíng)中小企業(yè)，應(yīng)該盡快啟動(dòng)資本運(yùn)作頂層設(shè)計(jì)規(guī)劃，把新三板掛牌敲鐘作為資本戰(zhàn)略的重要一環(huán)。理由如下：
1、繼續(xù)走之前不規(guī)范不掛牌的老路，疫情之后更加困難，不如盡早破局改變，啟動(dòng)新三板掛牌戰(zhàn)略；
2、這個(gè)利潤(rùn)規(guī)模的企業(yè)幻想去科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板，周期長(zhǎng)困難大，錯(cuò)失新三板改革的政策紅利，不如先掛牌登陸資本市場(chǎng)，待發(fā)展壯大后有了更多資本訴求，企業(yè)再考慮轉(zhuǎn)板也未嘗不可。
首批登陸科創(chuàng)板企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)
從上圖中可以看出，2019年7月22日首批科創(chuàng)板上市的25家公司中，凈利潤(rùn)最少的是安集科技，歸母凈利潤(rùn)為4500萬(wàn)元。
鑒于中小企業(yè)普遍收入利潤(rùn)不高，直接一步到位走創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板IPO上市存在著周期長(zhǎng)、困難大、不確定性多的問(wèn)題，那么，在這個(gè)疫情影響之下，把不確定性變成確定性，退而求其次的以“小步快跑方式”先謀求登陸全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)（新三板）不失為明智之舉。
3、由于瑞幸咖啡事件的影響，海外上市一方面成本高，另外效果上肯定也會(huì)大打折扣；
4、新三板掛牌基本上1年時(shí)間，200萬(wàn)元以?xún)?nèi)的成本可以搞定，其他資本市場(chǎng)板塊至少需要2500萬(wàn)元-5000萬(wàn)元的成本，并且大部分地區(qū)企業(yè)掛牌費(fèi)用政府會(huì)有獎(jiǎng)勵(lì)支持政策，一般80-150萬(wàn)元不等；
疫情之后，新一輪商業(yè)洗牌與殘酷競(jìng)爭(zhēng)之下，民營(yíng)中小企業(yè)除了要借助科技創(chuàng)新夯實(shí)內(nèi)功，一定要重視資本市場(chǎng)的力量。上市不僅對(duì)像西貝一樣具備一定規(guī)模的企業(yè)十分重要，對(duì)于中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，更是要整體籌劃、分步實(shí)施，盡早提到公司戰(zhàn)略日程表中來(lái)。
在中國(guó)多層次資本市場(chǎng)進(jìn)一步完善的今天，規(guī)模大、利潤(rùn)高的企業(yè)可登陸主板、中小板；科創(chuàng)屬性強(qiáng)、市值高的可登陸科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板；對(duì)全國(guó)幾千萬(wàn)中小微民營(yíng)企業(yè)來(lái)說(shuō)，因自身發(fā)展階段的特性，新三板才是最佳，也是性?xún)r(jià)比最高的選擇。
無(wú)論是從制度創(chuàng)新、市場(chǎng)化的程度，還是從未來(lái)國(guó)家對(duì)資本市場(chǎng)的政策大勢(shì)來(lái)看，支持與鼓勵(lì)中小企業(yè)發(fā)展，讓符合條件的中小企業(yè)能夠登陸資本市場(chǎng)獲得更大發(fā)展，始終是資本市場(chǎng)的重點(diǎn)工作。掛牌新三板對(duì)企業(yè)的好處是顯而易見(jiàn)的，首先，能讓企業(yè)更加規(guī)范化，降低不規(guī)范帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)；其次，讓企業(yè)多了一個(gè)資本運(yùn)作的平臺(tái)，便于交易與融資；第三，能夠使企業(yè)樹(shù)立更高的品牌知名度，便于匯聚吸引優(yōu)秀人才加入。
尤其在新三板改革落地，證監(jiān)會(huì)與全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)不遺余力的持續(xù)頒布改革新政，新三板政策悄然發(fā)生重大利好的情況下，中小企業(yè)率先實(shí)現(xiàn)在新三板掛牌，之后借助資本市場(chǎng)發(fā)展壯大自身企業(yè)，逐步晉升所處層級(jí)，從基礎(chǔ)層、創(chuàng)新層到精選層，直至最終轉(zhuǎn)板滬深交易所在科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板上市，用兩三年的時(shí)間，完成資本市場(chǎng)上的華麗蛻變。
*給大家分享一家中小民營(yíng)企業(yè)的真實(shí)案例：
河南的一家民營(yíng)制造業(yè)企業(yè)，夫妻二人早年從大型企業(yè)出來(lái)，創(chuàng)業(yè)10年來(lái)企業(yè)越做越大但感覺(jué)很累，收入2000多萬(wàn)和收入1個(gè)多億的時(shí)候利潤(rùn)差不多，也不知道企業(yè)未來(lái)如何傳承下去，2013年初我們認(rèn)識(shí)之后，他們表達(dá)了明確的想IPO上市的想法，盡調(diào)之后發(fā)現(xiàn)公司很不規(guī)范，由于規(guī)范后利潤(rùn)不到300萬(wàn)元，我建議“小步快跑，曲線救國(guó)”先掛牌新三板，公司用了一個(gè)月時(shí)間定下這個(gè)戰(zhàn)略規(guī)劃。做了后面幾個(gè)事情：
· 2013年上半年，梳理商業(yè)模式、戰(zhàn)略、資本運(yùn)作路徑，聚焦主業(yè)！
· 2013年下半年，完成戰(zhàn)略規(guī)劃部署1.0和第一輪公司股權(quán)激勵(lì)；
· 2013年，啟動(dòng)公司規(guī)范，準(zhǔn)備新三板掛牌上市工作；
· 2014年，通過(guò)股權(quán)激勵(lì)吸引世界五百?gòu)?qiáng)2位高管加入；
· 2015年，完成掛牌新三板敲鐘，第一輪定增、做市交易；
· 2015年，完成第二輪公司股權(quán)激勵(lì)，進(jìn)入發(fā)展快車(chē)道；
· 2016年，完成公司轉(zhuǎn)板IPO前最后一輪股權(quán)激勵(lì)；
· 2017年，提交申報(bào)主板IPO上市材料；
通過(guò)這些運(yùn)作，公司的利潤(rùn)情況如下：
企業(yè)發(fā)展是一個(gè)系統(tǒng)，資本運(yùn)作只是這個(gè)系統(tǒng)中的重要一環(huán)，2020年更是一個(gè)重要的突破口，從這個(gè)抓手突破，逐步構(gòu)建商業(yè)模式、業(yè)務(wù)系統(tǒng)、運(yùn)營(yíng)系統(tǒng)等企業(yè)經(jīng)營(yíng)體系，實(shí)現(xiàn)危機(jī)后自救，自救后的突破和行業(yè)引領(lǐng)性發(fā)展。
最近我們洞見(jiàn)資本在研究全球企業(yè)發(fā)展史，經(jīng)濟(jì)大危機(jī)的時(shí)候，也是很多優(yōu)秀企業(yè)彎道超車(chē)的大機(jī)遇，IBM在1933年危機(jī)的時(shí)候成為全球性公司，三星在1997年危機(jī)的時(shí)候成為行業(yè)領(lǐng)袖，華為2008年危機(jī)的時(shí)候跨越突破。他們都是把危機(jī)看成機(jī)會(huì)，確信企業(yè)的增長(zhǎng)不受危機(jī)的影響，明確調(diào)整好戰(zhàn)略規(guī)劃，領(lǐng)導(dǎo)者極強(qiáng)的意志力和執(zhí)行力幫企業(yè)快速擺脫危機(jī)。
最后，我想說(shuō)，2020年，對(duì)中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，與其在疫情之后悲觀觀望，與其望IPO興嘆，不如腳踏實(shí)地，主動(dòng)積極謀劃資本布局，像我們前面舉例的企業(yè)梳理好資本路徑，擁抱新三板，實(shí)現(xiàn)公司發(fā)展利潤(rùn)倍增。我們堅(jiān)定地認(rèn)為，新三板才是中小民營(yíng)企業(yè)資本市場(chǎng)之路的最佳選擇，也是絕大多數(shù)民營(yíng)中小企業(yè)發(fā)展破局的分水嶺，只有新三板能改變大多數(shù)中小企業(yè)的資本命運(yùn)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)跨越發(fā)展。
2020涅槃時(shí)刻
那些活在未來(lái)的人
所能做的就是與現(xiàn)在的自己做斗爭(zhēng)
挑戰(zhàn)自己 方有未來(lái)
這是結(jié)束 這是開(kāi)始
2020年民營(yíng)中小企業(yè)應(yīng)該更加開(kāi)放，擁抱資本市場(chǎng)的深度改革和變化，我們歡迎有資本夢(mèng)想和格局的企業(yè)聯(lián)系我們，我們陪跑+賦能，一起共渡難關(guān)，一起走向明天！
* 原創(chuàng)作者：洞見(jiàn)資本董事長(zhǎng) 杜明堂
* 洞見(jiàn)資本主管合伙人 馬駿
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